Како израчунати ВАЦЦ користећи Бета

Компаније често користе пондерисана просечна цена капитала (ВАЦЦ) да донесе одлуке о финансирању. ВАЦЦ се фокусира на крајња цена додатног капитала. Калкулација захтева пондерисање пропорције дуга и капитала компаније по просечној цени сваког извора финансирања.

Израчунавање тежине дуга и тежине капитала

Укупан износ капитала и укупног износа дуга исказују се у билансу стања фирме.

Тежина дуга = укупни дуг / (укупни дуг + укупни капитал)

Тежина капитала = укупни капитал / (укупни дуг + укупни капитал)

Проналажење трошкова дуга

Цена дуга је дугорочни интерес фирма мора да плати да позајми новац. Ово се такође назива принос до зрелости. Формула за ВАЦЦ захтева да користите дугове по одбитку пореза. Због тога ћете умножити трошкове дуга пута количину: 1 минус граничну пореску стопу фирме.

Проналажење трошкова капитала

Проналажење трошка капитала предузећа захтијева познавање безризичне каматне стопе на тржишту, вриједности фирме Бета и мјеру тренутне премије за тржишни ризик. Стопа без ризика се обично сматра каматном стопом на краткорочне трезоре. Бета фирме је мера њеног укупног ризика у поређењу са општом берзом. Многе веб странице које пружају бесплатне финансијске информације о компанији приказују ову вриједност за фирме којима се јавно тргује. Ако то не можете пронаћи за одређену фирму, можете користити и просјечну вриједност индустрије Бета. Премија тржишног ризика опћенито је између 3 и 5 посто, али тај број се може прилагодити горе или доље како би се размотрили тренутни тржишни услови.

Трошак капитала = стопа без ризика + (Бета к премија тржишног ризика)

Израчунавање ВАЦЦ

ВАЦЦ = тежина дуга к трошак дуга к (1 - пореска стопа) + (тежина капитала к трошак капитала)

Пример

Претпоставимо да компанија има 1 милион долара укупног дуга и капитала и маргиналну пореску стопу од 30%. Тренутно има 200.000 долара дуга са 6% трошкова дуга. Има $ 800,000 у укупном капиталу са Бета вредношћу од 1.10. Тренутна стопа рачуна трезора је 2%, а премија тржишног ризика је 5%.

тежина дуга = $ 200,000 / $ 1,000,000 = 0,20

тежина капитала = $ 800,000 / $ 1,000,000 = 0,80

трошак капитала = 2% + (1.10 к 5%) = 7.5%

ВАЦЦ = 0,20 к 6% к (1-.30) + (0,80 к 7,5%)

Дакле, ВАЦЦ је 6,84%.