Како израчунати очекивани поврат са Бета & премија тржишног ризика

Можете користити модел одређивања цијена капиталних средстава, или ЦАПМ, за процјену поврата на имовину - као што су дионице, обвезнице, узајамни фондови или портфељ улагања - испитивањем односа имовине према кретању цијена на тржишту.

Како израчунати очекивани повратак са бета и тржишним ризиком Премиумсцредит: стоцкснаппер / иСтоцк / ГеттиИмагес

На пример, можда ћете желети да знате тромесечни очекивани принос на акције КСИЗ Мутуал Фунда, хипотетског фонда америчких акција, користећи индекс С&П 500 да би представио укупну берзу. ЦАПМ може дати процјену користећи неколико варијабли и једноставну аритметику.

Варијабле у једначини

Варијабле које се користе у ЦАПМ једнаџби су:

• Очекивани повратак на имовину (р_а), вредност која се израчунава
• Стопа без ризика (р_ф), каматну стопу доступну од безризичне гаранције, као што је 13-седмични амерички трезорски рачун. Ниједан инструмент није у потпуности без неког ризика, укључујући Т-рачун, који је подложан ризику инфлације. Међутим, Т-рачун је генерално прихваћен као најбољи представник без ризика, јер је његов повратак гарантован од стране Федералних резерви, која је овлашћена да штампа новац како би га платила. Тренутне стопе Т-рачуна су доступне на интернет страници Трезора.
• Бета имовине (β_а), мјера волатилности цијене имовине у односу на цијело тржиште
• Очекивани тржишни принос (р_м), предвиђање поврата на тржишту у одређеном времену. Зато што је ово прогноза, тачност ЦАПМ резултата само је добра као и могућност предвиђања ове варијабле за одређени период.

Разумевање премије за тржишни ризик

Тхе премија тржишног ризика је очекивани принос тржишта умањен за стопу без ризика: р_м - р_ф. Премија за тржишни ризик представља принос изнад безризичне каматне стопе коју инвеститори захтијевају да уложе новац у ризичну имовину, као што је узајамни фонд. Инвеститори траже компензацију за преузимање ризика, јер могу изгубити новац. Ако стопа без ризика буде 0,4% на годишњем нивоу, а очекивани тржишни принос који представља индекс С&П 500 у наредној четвртини године износи 5%, премија тржишног ризика је (5% - 0,4% годишње / 4 квартала годишње)), или 4,9%.

Тхе Бета

Бета је мјера како се цијена имовине креће заједно с промјенама цијена на тржишту. А β са вредношћу +1 указује на савршену позитивну корелацију: тржиште и имовина се крећу корак по корак на основу процента. Β од -1 указује на савршену негативну корелацију - то јест, ако се тржиште повећа за 10%, очекује се да ће имовина пасти за 10%. Бетас појединачних средстава, као што су инвестициони фондови, објављују се на интернет страници издаваоца.

Тхе Цалцулатион

Да бисте пронашли очекивани повратак, укључите варијабле у ЦАПМ једнаџбу:

р_а = р_ф + β_а(р_м - р_ф)

На примјер, претпоставимо да процјењујете да ће индекс С&П 500 порасти за 5 посто у наредна три мјесеца, безризична стопа за квартал је 0,1 посто, а бета КСИЗ узајамног фонда је 0,7. Очекивани тромјесечни принос на узајамни фонд је (0,1 + 0,7 (5 - 0,1)), или 3,53 посто.