Како ценити банку

Вредновање банке се разликује од вредновања других врста акција. Знајући да већина инвеститора (чак и професионални!) Не знају како да вреднују банке, овај чланак има за циљ да објасни на релативно једноставан начин како вредновати акције банака.

Са тако много банака које бирају, Како бирате?

Степ

Када инвестирате у банку не инвестирате у фабрике или операторе закупа. Они углавном нису овисни о управљању.Када инвестирате у банку улажете у групу људи који користе одређени систем стварања новца који је прилично овисан о акцијама које су ти људи подузели, узимају и узимају.

Већина банака зарађује већину свог новца тако што даје своју штедњу добрим или не тако добрим зајмопримцима. Банке су на неки начин сличне хеџ фондовима. Обоје се клади и обоје користе полугу (Па, нису сви хедге фондови користили левераге, али добијате точку у праву?). Најважнија разлика је у томе што се инвеститори / штедише који имају депозите које подржава ФДИЦ (250.000 или мање) не суочавају са ризиком капиталног губитка. Међутим, баш као и хеџ фонд, ако банка направи довољно лоших опклада, она пропада. Ово је једноставна и важна чињеница.

Као што смо могли да видимо у финансијској кризи 2008. године, неколико лоших опклада може уништити читаву институцију ако је њена полуга (дуг / позајмљени новац) довољно висока.

Морате пазити на оно што купујете и на цијену коју плаћате.

Када одлучујете да ли да купите акције у банци, у анализи треба да постоје два корака:

1. Прво (Можда након што сте обавили неко површно истраживање) морате бити сигурни да менаџмент доноси добре одлуке о прошлости и доноси добре одлуке о садашњости. Другим ријечима, морате се побринути да њихов пословни модел / стратегија буде успјешна у прошлости и да ће бити стабилна у будућности. Увек ће бити ризика, али на овај начин их минимизирате.

2. Друго, морате се побринути да купујете банку по атрактивној процјени.

Ова два корака можете сажети у следећој реченици: Морате бити сигурни да купујете добру имовину по повољној цени. Добра банка мора имати добру имовину, тако да квалитет банака и квалитет имовине иду руку под руку.

Шта је тачно имовина банке? Свакако да имају све зграде у којима се налазе њихове филијале, али њихова главна имовина су кредити и вриједносни папири који су настали или купљени. Будући да су средства кредити, утврђивање да ли је имовина добра захтијева одређивање да ли су зајмови и друге вриједносне папире добри. То је једна од ствари која чини вредновање банке различитим обликом вредновања већине других акција.

Курсорско истраживање је веома важно када инвестирате.

ЦУРСОРИ РЕСЕАРЦХ

Ово би вероватно требало да буде ваш први корак. Пре него што почнете да одређујете "безбедност" имовине банке и по којој цени желите да их купите, морате знати да ли желите да их купите на првом месту?

Овде треба погледати:

Принос на дивиденду (Да ли желите дивиденду или не? Колико висок? Је ли сигурно?)

Локација коју желите (на пример, да ли вам је угодно да поседујете банку у Нигерији? Египат? Кореја? Можда или не).

Дугорочни поврат на капитал.

Врста банке / Маркет Цап (мала или велика).

Степ

1. КВАЛИТЕТ ДОБРЕ БАНКЕ / ИМОВИНЕ

Поврат на капитал је мање важан на дионице банака него на друге небанкарске секторе. Такође је мање индикатор квалитета компаније. Зашто је ово? Банка са веома високим приносом на капитал, као што је 27 или 35 процената, вероватно следи прилично ризичну стратегију (ризични кредити или високо задужени). То такође може значити да банка има врло мало резерви капитала или резерви за лоше кредите. Немојте ме погрешно схватити, постоје неке банке са високим растом са релативно високим приносима на капитал који не узимају толико ризика, али то нису норме. Ипак, високи принос на капитал је добар знак САМО ако банка мудро користи своју штедњу.

- Неизвршени или ослабљени кредити -

Ова информација је веома важна. Ако је број висок, као што је 5% или више, онда банка даје кредите погрешним људима. ОК проценат би био око 1% и 2%. Такође, што је виша полуга, већа је штета коју ова цифра чини.

Гледајући на промене у години у години, можете добити идеју о томе шта менаџмент ради.

- Стопа капитала првог реда (или само резерве капитала банке) -

То је износ новца који банка не даје у зајам. То је добро ако људи извлаче новац из банке и смањују укупан ризик у пословању. Можда је још важније, банке са високим нивоом капитала имају тенденцију да буду једнако конзервативне у свим другим аспектима пословања! Када је ријеч о банкама, желите конзервативце. Требате тражити капиталне резерве од 10% или више.

Ово је такође добра идеја ако банка планира да преузме аквизиције.

-Резервације за губитке или резерве за кредитне губитке-

То само по себи није толико важно, али ако банка то повећава, можда очекује лошу ситуацију. Често се дешава ситуација. Из тог разлога важно је упоредити промене ове године у односу на претходну годину, које се обично изражавају у процентима. Имајте на уму да цифра од 0,1% до 0,2% није нужно лоша вијест, будући да су обје бројке ниске. Све изнад 2 и можете бити сигурни да су лоше вијести на хоризонту.

Вредновање је кључно кад год инвестирате.

1. АТРАКТИВНА ВРЕДНОСТ

Како онда цените банку / банковне залихе?

Када вреднујете банку, одређени делови финансијских информација добијају вредност, а други губе вредност. Такође, неке информације се углавном користе искључиво за банке и друге финансијске институције.

Ево неколико примера ствари које треба тражити у банци:

Када се вреднује банка, цена до материјалне књиговодствене вредности је важнија него у већини других акција. Још боље, вероватно бисте требали да користите цену за опипљиву власничку вредност, јер она такође узима преференцијалне акције, које су у основи и дуг. Многе банке веома воле издавати повлаштене дионице. Ово је кључно у садашњем (2008-2009-2010) окружењу, јер је много новца за спашавање дошло у банке у облику повлаштених акција. Што је нижа цена за опипљиву књигу или однос опипљивог капитала, "јефтинија" или праведније вреднована банка ће бити. Имајте на уму да добре перспективе често дају предност на тржишту, тако да неке од најбољих банака увијек тргују по "скупљим" процјенама. Користим "јефтиније" и "скупље" у цитатима, јер они зависе од ока за посматрача и временског оквира инвеститора. Историјски, банке се обично тргују по књиговодственој вриједности већој од 3,5 пута, тако да је можете користити као мјерило.

Такође, банке деле друге уобичајене метрике вредности са другим акцијама:

ПЕГ омјер ПЕ омјер Предња ПЕ Дивиденда

За све ове односе (осим дивиденде!), То је ниже можете добити, то боље.

Дуе дилигенце је кључ који отвара врата успјеха.

Када инвестирате у банку, требате се фокусирати на пословну сигурност. Не желите да ваша цијела инвестиција оде у одвод због лоших кредита направљених од лошег менаџмента, поготово ако бисте могли видјети да то долази анализом сигурности банкарског система стварања новца.