Преглед садржаја:
Обвезница је дужнички инструмент издат за прикупљање новца за организацију. У замену за почетно улагање, инвеститорима обвезница се плаћа главница плус камата преко наведене дужине обвезница. Управљање кредитним ризиком се користи да би се процијенила релативна вриједност различитих обвезница испитивањем ризика неизвршења и ризика кредитног распона. Ризик неплаћања и ризик кредитног распона обвезница су различити у зависности од економије и компаније која издаје обвезнице.
Уобичајено ризик
Ризик од неплаћања је ризик да издавалац обвезница неће извршити своје обећане отплате главнице и камате. Такође је познат као кредитни ризик обвезнице. Издаватељи би могли пропустити исплате обвезница када дођу до проблема са новчаним токовима и на рубу стечаја. Када издавалац обвезница банкротира, његове обвезнице постају безвриједне. Агенције за рејтинг као што је Мооди'с дају рангирање обвезница на њихов ризик од неплаћања. Обвезнице које су оцењене са високим ризиком неплаћања вредне су мање од обвезница које бонитетне агенције сматрају сигурним.
Ризик кредита
Кредитни распон обвезнице је разлика између њене каматне стопе и каматне стопе гарантиране активе као што је обвезница трезора. Будући да компаније имају већи ризик од банкрота од савезне владе, оне морају платити већу каматну стопу од савезне владе инвеститорима који купују њихове обвезнице. Ризик кредитног ширења је ризик да је инвеститор који је купио дугорочну обвезницу закључан у оном који плаћа премало за свој релативни ризик неизвршења. То је инвестициони добитак који се губи куповином инвестиције која није довољно исплатива, са прениском кредитном расподјелом.
Стате оф Ецономи
У управљању кредитним ризиком, релативни значај ризика ризика од неплаћања и ризика кредитног распона разликује се у зависности од тренутног стања економије. Када је економија слаба, ризик од неплаћања је важнији. Шансе да компаније банкротирају и неиспуњавање обавеза по обвезницама је много веће у лошој економији. Инвеститори су више заинтересовани да заштите своју главну инвестицију од укупног приноса. Али у јакој економији, ризик кредитног ширења је важнији. Шансе за банкрот су ниже у јакој економији. Каматне стопе на обвезнице расту током добре економије, јер постоји већа потражња за инвестицијама. Ризик кредитног распореда уласка у слабо плаћену инвестицију је већа брига од ризика неизвршења обавеза током добре економије.
Стренгтх оф Бондс
Снага издаваоца обвезница одређује да ли су кредитни ризик или ризик неизвршења обавеза важнији. Агенције за рејтинг имају јаку компанију да имају врло мале шансе за банкрот. Због ове стабилности, она ће понудити нижу каматну стопу која је ближа владиној стопи. Шанса за неиспуњавање обавеза је веома ниска за јаку компанију, али је ризик кредитног ширења висок због ниске каматне стопе. Рискије компаније плаћају већу каматну стопу да би пласирале своје обвезнице. Они имају мањи ризик кредитног ширења у замјену за веће шансе за неиспуњавање обавеза.