Преглед садржаја:
Модификована интерна стопа приноса (МИРР) се заснива на формули за интерну стопу приноса (ИРР) са једном великом разликом. ИРР претпоставља да се сви позитивни новчани токови реинвестирају по интерној стопи приноса, док МИРР претпоставља да се сви позитивни новчани токови реинвестирају по цијени капитала.
Увод
МИРР
Израчунавање МИРР-а укључује низ вриједности и математичких прорачуна. Формула за МИРР је:
Готовински токови (а.к.а. терминални новчани токови) је будућа вриједност (ФВ) збира свих новчаних токова који су ре-инвестирани по цијени капитала. Оутлаи је садашња вриједност (ПВ) уложеног капитала у пројект или опрему.
Трошкови капитала
У МИРР израчуну, каматна стопа ФВ и ПВ калкулација је замијењена трошком капитала. МИРР мере готовински приливи од инвестиције против трошкова стицања капитала. Другим речима, МИРР мери да ли инвестиција треба да покрије трошкове (обично, износе камата) или опортунитетне трошкове (у поређењу са другим инвестиционим могућностима) финансирања инвестиције.
Извори капитала могу наплаћивати различите тарифе за фондове. Стога, приликом израчунавања МИРР, тачност резултата се побољшава коришћењем пондерисане просјечне цијене капитала или ВАЦЦ. Компанија има два примарна извора капитала: дуг, укључујући дугорочни дуг или обвезнице; и праведност, као што су обичне акције и жељене акције. ВАЦЦ је трошак компаније за прикупљање новца. ВАЦЦ се израчунава множењем трошкова сваког извора капитала (дуга и / или капитала) са тежином (односом) сваког извора капитала (стварни проценат укупног капитала) и додавањем два резултата заједно.
Правило одлуке
Ако упоредите резултат МИРР-а са ИРР-ом на истој инвестицији, ИРР обично даје оно што изгледа да је боља стопа поврата. Међутим, МИРР реинвестира свој принос на трошак капитала и није фиксна каматна стопа. Резултат МИРР израчуна показује да ли или не инвестиција враћа новчане приливе који су већи од његовог трошка одлива капитала. Ево примера:
Претпоставимо да АБЦ Цорп жели да уложи 500.000 долара за нову опрему за фабрику компаније. Очекује се да ће набавка и уградња ове опреме смањити трошкове за 15% и имати ефикасан производни вијек од три године. Тренутно ВАЦЦ износи 12%.
ФВ пројектованих готовинских прилива из ове инвестиције су:
ПВ од потребне инвестиције за куповину опреме је 500.000,00 $. Као што је приказано у горе наведеним готовинским приливима, чини се да готовински приливи не покривају улагање. Међутим, приметите да је ФВ протока много већи.
Израчунавање МИРР је
Након проналажења кубног корена ФВ готовинских токова подељених са ПВ почетне инвестиције, МИРР = 1,08-1, или 0,08. Инвестиција ће произвести МИРР од 8%.