Преглед садржаја:
Индустрије које захтијевају интензивне капиталне инвестиције обично имају натпросјечне омјере дуга и капитала, јер компаније морају користити задуживање како би допуниле властити капитал у одржавању већег опсега пословања. На пример, аутоиндустрија и комуналне компаније су историјски међу индустријама са високим коефицијентима дуга, јер њихова пословна природа укључује капитални интензитет. Међутим, други фактори могу додатно повећати омјере дуга и капитала друштва, као што су недостатак зарада и лако кориштење преносивих колатерала. Сматра се да авиоиндустрија има највеће омјере дуга и капитала.
Капитални интензитет
За разлику од других индустрија, као што су ауто или комунална предузећа, у којима би компанија требала потрошити стотине милиона долара за изградњу погона за производњу аутомобила или генератора електричне енергије, авио индустрија често види да компаније троше много више на улагања у стотине авиона за просјечну величину флоте. Авиони су највећа капитална имовина за авио индустрију, што чини операције авиокомпаније веома капиталним. Новији модел авиона Боеинг кошта више од 300 милиона долара. Штавише, век трајања авиона вероватно је краћи од ауто-производње или електране, што додатно повећава капитална улагања.
Еарнингс Рестраинтс
Задржана добит је текући извор самофинансирања након сваког почетног издавања дионица. Недостатак зараде од операција може да учини компанију више зависном од дуга за финансирање капиталних потреба, чиме се повећавају односи дуга и капитала. У поређењу са другим капитално интензивним индустријама, авиоиндустрија је подложнија флуктуацијама зарада, чинећи задржану добит непоузданим средствима финансирања за имплементацију планова капиталних инвестиција. Трошкови горива и трошкови везани за све веће сигурносне мјере су двије главне препреке за зараде за авио-компаније. У поређењу са тим, ауто компаније се понекад суочавају са проблемима потражње, али могу да контролишу сопствене трошкове, а комуналне компаније могу генерисати сталне зараде од продаје електричне енергије, дневне потребе, до велике базе потрошача.
Практично позајмљивање
Практичност задуживања за авио индустрију вероватно такође доприноси његовим високим односима дуга и капитала и омогућена је релативно високим рејтингом индустрије за опоравак, као што су додељене од стране агенција за кредитни рејтинг. Оцјена поврата је вјеројатност поврата новца за вјеровнике у случају неплаћања. Колатерали који се користе у позајмљивању авиокомпаније могу бити авиони, који су веома преносиви. Иако је мало вероватно да би поверилац преузео фабрику или поседовао било какву опрему за поврат новца у неиспуњеном дугу од стране ауто или комуналне компаније, исти поверилац би могао да отме авион и пренесе га новом купцу за поврат дуга. Лакше је наћи купце за авион него за електрану или ауто салу.
Револвинг дуга
Авио компаније понекад преузимају нови дуг у виду обнављања дуга како би једноставно платиле постојећи дуг поред испуњавања капиталних захтјева. Наставак задуживања дуга спречава авио индустрију да снизи своје високе стопе дуга и капитала. Стално висок ниво дуга на крају има негативне ефекте на зараду због свеприсутних великих камата које долазе из зараде. Када дугови буду дуговани, можда неће бити довољно зараде за исплату дуга, а компаније је морају рефинансирати, или наставити да га обнављају, како би се избегло потенцијално неиспуњавање обавеза.