Преглед садржаја:
Акцијски капитал без пореза (енг. Унлеверед) односи се на дионице компаније која финансира операције са свим капиталом и без дуга. У овом случају, трошак капитала је само трошак капитала, јер нема дуга за рачун. Пошто је дуг за компаније већи него издавање капитала, разлика између трошкова капитала за компанију са невезаним капиталом и компаније са власничким капиталом може бити значајна. Ово ствара економске предности за компаније које прикупљају капитал без присвајања тржишта дуга.
Степ
Одредите стопу без ризика. Ово је обично каматна стопа на 10-годишње обвезнице трезора. Ову стопу можете погледати онлине или у новинама.
Степ
Одредите очекивани тржишни принос. Очекивана стопа поврата је просјечни тржишни принос. Уопштено говорећи, инвеститори користе 10% као просјечан принос на берзи преко 10 година.
Степ
Одредите трошак капитала. Формула за трошак капитала без дуга је: рф + бу (рм - рф), где је рф безризична стопа, бу је раздужена бета, а рм је очекивани тржишни принос. Бета је мера ризика коју користи заједница инвеститора. Бета овер 1 је ризичнија од тржишта, бета 1 је тржишно неутрална, а бета мање од 1 значи да је дионица мање ризична од просјечног тржишта.
Степ
Одредите унлеверед бета. Формула за унлеверед бета је б (без реда) / 1+ (1-Тц) к (Д / Е), где је б фирма бета са полугом, Тц је корпоративна стопа пореза, а Д / Е је компанија Дуга према капиталу.
Степ
Одреди бета. Валл Стреет Јоурнал обично наводи бета за дионице. Алтернативно, можете питати свог брокера или потражити метричку вриједност на веб страници за инвестицијска истраживања. Бета 1 је неутрална. Бета изнад 1 представља већи ризик, а бета мањи од 1 представља мањи ризик.
Степ
Затражите годишњи извештај од одељења за односе са инвеститорима компаније или га преузмите са вебсајта ако је доступан. Ако то није случај, питајте свог брокера или га преузмите са сајта инвестиционог истраживања. Стопа пореза на добит биће у напоменама уз финансијски извјештај под порезима. Користите ефективну пореску стопу.
Степ
Потражите однос дуга према капиталу. Ово можете наћи и на страницама за инвестициона истраживања или израчунати тако што ћете подијелити укупни дуг према укупном власничком капиталу. Обе ове ставке ретка могу се наћи у билансу стања.
Степ
Прво израчунајте делеверед бета, а затим је замените у једначину трошкова капитала за невезани трошак капитала.