Преглед садржаја:
Берзе су организоване тако да олакшавају трговање између купаца и продаваца. Њујоршка берза и НАСДАК су две велике берзе у САД-у. Иако имају многе карактеристике, користе различите механизме за обављање послова. НИСЕ трговање обављају људска бића на Валл Стреет трговини, док је НАСДАК компјутерска мрежа без посебне физичке локације.
Дефинитионс
Основни трговински механизам је на аукцији, где понуда и тражња диктирају цене. Основне су следеће дефиниције:
- Понуда: Цена коју је купац спреман да плати за куповину акција
- Питајте или понудите: Цена коју продавац захтева да прода акције
- Маркет Ордер: Налог за куповину акција по најбољој (најнижој) актуелној траженој или проданој дионици по најбољој (највишој) тренутној понуди
- Лимит Ордер: Налог за куповину или продају удјела по одређеној цијени
- Стоп Ордер: Налог за продају акција по одређеној цијени како би се спријечио губитак који прелази одређени износ
На аукцији, разлика између највеће и најниже понуде је спреад. На тржишном налогу, распон је нула и наруџба се попуњава одмах јер се купац слаже да плати најбољу понуду, или се продавац слаже да узме најбољу понуду. Купац ће добити акције и продавац ће примити готовину по договореној цени када се трговина поравна, што је у САД три радна дана након што је налог попуњен. Лимитирани налог гарантује цену, али не гарантује да ће налог бити попуњен.
Специјалистички систем
НИСЕ користи специјалисти трансакције. Свака специјализована фирма је одговорна за једну или више акција које су наведене на берзи, а свака акција је додељена само једном специјалисту. Посао специјалисте је да прими и упари понуде и затражи од брокера у име трговаца. Специјалиста одржава књигу налога која приказује све активне наруџбе, и покушава дати једнак третман свим наруџбама, великим и малим. Ако је распон понуде / потражње неуобичајено велик, специјалиста може интервенирати и купити или продати дионице како би одржао тржиште ликвидности - способност да се лако купи и прода без значајног померања цене. Специјалиста такође одређује почетну цену залиха на тржишту. Тхе НИСЕ СуперДОТ систем се користи за електронско слање наруџби са стручњацима.
Маркет Макерс
НАСДАК систем користи маркет макери радије него специјалисти. Неколико трговаца на тржишту може руковати истим залихама. Сваки одржавалац тржишта одржава непрекидно ширење понуде / тражења у одређеном распону постотака, и покушаји да купи или прода своје сопствене акције или да нађе купце или продавце да испуне налоге који спадају у његово ширење. Све наруџбе и трансакције се преносе електронским путем између трговаца, брокера и маркет мејкера. НАСДАК користи Систем за извршавање малих поруџбина да аутоматски извршавају налоге до 1.000 акција. Тржишни креатори морају попунити СОЕС налоге све док они спадају у њихову објављену ширину.
Алтернативе Традинг Системс
Алтернативни трговински системи се такмиче са берзама. Они дозвољавају трговцима да купују и продају хартије од вредности на берзи, на електронској комуникационој мрежи, тамним базенима, мрежама за повезивање и другим механизмима који прекидају посреднике из процеса трансакције.